Jupiter Lend

Jupiter Lend は、Solana 最大の取引集約サービスを運営する Jupiter が 2025 年に始めた貸付プロトコルです。技術は Fluid（Instadapp）のものを採用しています。当社の画面では USDC と SOL の預け先として並んでいます。

当社が使っている範囲

主市場の USDC と SOL だけを使います。SOL は預けるときにラップ（WSOL）され、引き出すときに元の SOL に戻ります。主市場のキュレーター（資産と掛目を決める役）は Fluid です。

5 つの観点

観点	内容
責任主体	Jupiter が提供し、市場ごとにキュレーターが資産と掛目を決める。キュレーターは資産を預からず、資産を外に動かせない
市場の作成権限	運営が選んだキュレーターのみ。誰でも作れる仕組みではない
リスク管理	Fluid の清算設計（担保割れの位置をまとめて清算し、不良債権が溜まりにくい）。担保の一部を他の市場の流動性に再利用する設計（下記）
損失の受け皿	常設の準備金はない。担保割れの位置はプロトコルが吸収する（Fluid と同じ仕組み）。最終的な負担者は公式文書に明記されていない
実績と事故	2025 年稼働。預かり規模は 2026 年 10 月に Kamino を上回った。2025 年 10 月の急変動でも不良債権ゼロ（運営の公表）。2025 年 12 月、「他の市場に伝播しない」とした説明が正確でなかったと幹部が認め、文書の整備を約束。監査は複数社（Zenith、OtterSec、Offside、MixBytes、Code4rena）と Certora の形式検証。2026 年 2〜3 月の Code4rena は高リスク 0 件、中リスク 3 件で、追加監査と試験の強化を勧告

担保の再利用について

Jupiter Lend では、ある市場に預けられた資産が、対になる市場の借り入れの原資にもなります。資本効率は上がりますが、市場が完全に独立しているわけではありません。当初の案内が「他の市場への伝播はない」としていたため、Kamino や Fluid の関係者から指摘があり、Jupiter はこれを訂正しました。利用者の資産の損失は報告されていません。

注意点

• 稼働から日が浅く、監査側は大きな資金を入れる前の追加監査を勧めています。
• 損失が出たとき誰が負担するかは、公式文書に明記されていません。
• 年率は借り入れの需要で変わります。画面の表示をご覧ください。