Compound v3

Compound は 2018 年に稼働を始めた貸付プロトコルです。現在の版（v3、Comet）は 2022 年に始まり、市場ごとに 1 つの貸付資産を扱う設計です。当社の画面では、Ethereum、Base、Arbitrum の USDC の預け先として並んでいます。

当社が使っている範囲

各ネットワークの Compound v3 本体の USDC 市場だけを使います。預け入れは利用者専用の中継コントラクト名義で行います。

5 つの観点

観点	内容
責任主体	Compound DAO。市場の追加やパラメータはトークン保有者の投票で決まる
市場の作成権限	DAO の審議と投票。誰でも作れる仕組みではない
リスク管理	リスク管理の専門業者（Gauntlet など）が常時パラメータを監視して変更を提案し、DAO が決める。オラクルは DAO が承認した Chainlink 等
損失の受け皿	市場ごとの準備金。担保割れの位置はプロトコルが引き取り、準備金で処理する
実績と事故	2018 年から稼働（v3 は 2022 年）。2021 年 9 月、報酬配布の不具合で COMP トークンが過剰に配布された（v2。利用者の預け入れ資産の損失はない）。2026 年 4 月、KelpDAO の rsETH の不正発行で v3 の Ethereum の WETH・wstETH 市場に不正な担保が持ち込まれ、オラクルの変更と清算の一時停止で対応。確定した不良債権額は 2026 年 10 月時点で未確認。複数社の監査、報奨金制度

補足

• v3 は市場ごとに 1 つの貸付資産（USDC など）を扱う設計で、他の資産の問題が当該市場に直接波及しにくい構造です。
• 貸し手の前に立つ準備金がある点は、Aave と並ぶ特徴です。
• 2026 年 4 月の rsETH 事案は Compound の契約の脆弱性ではなく、担保資産の発行元側のブリッジが攻撃されたものです。当社が使う USDC 市場の預け手に損失が配分されたという報告は、2026 年 10 月時点でありません。

注意点

• 準備金の規模は市場ごとに違い、損失のすべてを必ず埋めるものではありません。
• 年率は借り入れの需要で変わります。画面の表示をご覧ください。